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环保行业商誉扫描:新规下对18年业绩将有短期影响

发布时间:2018-11-26

  本报记者 谷枫 北京报道

  跟着并购重组市场局限日益扩大,与之伴生的上市公司商誉局限也不断膨胀。据不完全统计显露,A 股全市场商誉范围已高达1.4万亿范围,是以商誉减值对资本市场来说就如达摩克利斯之剑高悬。

  近日,证监会会计部专门公布《管帐羁系风险提示第 8 号——商誉减值》(下称“《司帐提醒8号文》”),文件对商誉减值的司帐处理及信息 披露、商誉减值事变的审计、与商誉减值事情相干的评估方面做了详细说明,以强化商誉减值的管帐羁系,进一步规范上市公司商誉减值的会计惩罚及信息披露。

  连年来,A股并购重组市场里,环保相干行业的整合是一条主要主线,竞争渐渐加剧,情况工业齐集度进步,环保企业加速业务整合,耽误家当链。

  在这样的市场情况下,环保企业纷纷经由并购技术实现主业强大或多元化结构,通过这两年环保上市公司的成长趋向来看,企业并购的措施正连气儿加快。21世纪经济报道也将挑选环保行业的商誉标题作为研究切入点。

  之以是挑选环保行业,是因为无论影视游戏,或是本钱类的并购重组项目在这几年或因为市场或由于政策都没有持续之前的火热,但环保行业在2018年的并购重组照旧火爆,因此在证监会会计准则新规出台后,这些环保行业上市公司在并购重组中所涉及商誉标题也是投资者必须警惕的风险身分。

  商誉净资产占比力高

  凭证Wind统计的数据显示,终止三季度末,A股上市公司商誉到达1.45万亿元,同比增添 15.18%、环比增长 4.05%,在A 股历史上首度冲破1.4万亿元。其中,环保行业的60多家上市公司商誉共222.61亿,占总资产比例为3.48%,占净资产比例为7.92%。

  “全部行业中,环保行业上市公司商誉总额222.61亿,在悉数27个行业中排名第21位,总金额并未几。”国信证券阐明师姚健11日浮现。

  但另一个角度来看环保行业的商誉数据,却不是那么乐观,国信证券统计的数据显露,从商誉占总资产与净资产比例来看,环保行业商誉占总资产比例为3.48%,占净资产比例为7.92%,尤其是净资产的比例在扫数行业中排名第7位,仅低于传媒、休闲服务、 争论机、医药、家电、电子,处于较高程度。

  “环保行业的商誉数据从总体局限来看并不大,一方面是相干上市公司在所有上市公司中的占比很小,但值得注意的是,环保行业商誉在净资产的占比并不低,这也是环保行业商誉的隐患地点。”11月20日,杭州泽浩投资投资总监曹刚对记者浮现。

  商誉范围的隐患主要表现在商誉减值方面,从2015-2017年环保行业资产减值丧失情形来看(2018年年报数据尚未颁布),60多家环保上市公司中,有17家公司确认了资产减值损失,个中已往三年确认资产减值丧失最多的为云投生态,共2.5亿。

  从环保各板块状况来看,水务工程和情况监测板块确认资产减值丧失较多,差别为3.65亿和2.67亿。

  姚健指出:“水务工程板块主要因为云投生态一家公司确认了资产减值丧失2.5亿。如去掉云投生态的影响,水务工程板块已往三年确认资产减值丧失为 1.14亿。状况监测板块由于行业属性,板块内上市公司并购较多,形成商誉金额较大,在收购目的业绩未完成业绩答允的情况下,确认资产减值丧失较多。”

  记者相识到,今年以来环保行业上市公司的商誉范围还在不断累加,终止9月,环保行业并购重组的总规模已凌驾客岁整年,达400亿以上,其中以民营上市公司为主导。

  短期业绩影响

  综上所述,或许看出环保行业尽量没有显现如传媒行业、游戏影视行业庞大的商誉减值范围,但行业持续在并购整合的经由中,商誉减值的风险接连存在。

  “高商誉的存在导致企业的债务负担被低估,主要表现在账面资产欠债率低于现实资产负债率。同时,因为商誉减值损失的确认具有一定的主观性,商誉减值丧失可能会在将来某个时间点齐集开释,进一步加强了企业业绩的不决计性。商誉减值主要原由是被收购方无法实现业绩批准,不克预期,一旦被收购方业绩变脸,就将造成商誉减值,直接影响上市公司净利润。”曹刚告诉记者。

  上述题目将在这次证监会管帐部发布《司帐提示8号文》之后有会合的表现,环保行业上市公司2018年的业绩或受到必然影响。

  “新规重点夸大要定期进行减值测试,譬喻要细化到季报,并且要表露越发详细透明。之前的减值测试集中于年报,流露不连贯透明,成为上市公司调控利润的手段。估计新规出台后减值测试更为严厉,将必然程度上影响商誉高、且未进行减值测试的部门上市公司2018年的年报利润情况。”11月19日,北京一家创业板环保行业公司的董秘对记者显示。

  另外,姚健觉得:“总结来看,从严减值大要对部分环保公司2018年业绩发生一定倒霉影响。环保板块商誉占总资产、净资产比重在全部行业中处于较高水平,板块内部和环保公司内部出现分化趋向。而从环保公司内部来看,环保优质公司的商誉占总资产比重比例均在14%以下,商誉占净资产比例均在20%以内,优质公司经营稳健,商誉减值窜伏危害较小。”

  (编纂:杨颖桦)

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